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添加时间:在扩张战略上,2010年,远洋地产积极拓展二三线城市,计划五年拓展全国。目前远洋地产在全国拥有超过38个分别处于不同开发阶段的开发项目。2018年上半年,远洋地产按建筑面积计算的土地储备约1442万平方米,其中约80%位于环渤海湾地区。不过,二三线城市布局一度带来规模上的增长,卖得多却没能挣得更多,远洋在2014年便开始全线退出三四线市场,项目走低价销售路线,直接导致利润下降。当年年报显示,2014年远洋销售额增长12%,营业额增长25%。
深陷债务违约困局2018年11月,雏鹰农牧公告称“18雏鹰农牧SCP001”不能按期足额偿付,已构成实质违约。该债券发行期限为270天,应偿本息总额为5.28亿元。不久后公告称,与部分债权人协定将通过以公司火腿、生态肉礼盒等产品偿付本息,进而引发市场上“以肉偿债”的调侃。
科蓝软件分别花了2550万元和7300万元,取得大陆云盾84.27%的股份和SUNJE SOFT 67.15%的股份,从而分别形成0.11亿和0.41亿的商誉。无形资产主要来自SUNJE SOFT株式会社。SUNJE SOFT无形资产的账面价值只有7193.97元,但是其公允价值达到0.32亿元。
招股书提到,近年来消费者消费意识不断提升,智能扫地机器人作为消费品也需要应对消费者多元化、多功能的需求。石头世纪将科沃斯、iRobot作为行业可比企业,鉴于行业的平均市盈率为45.77倍,且石头世纪最近两年净利润均为正、累计净利润不低于人民币5000万元,石头世纪认为公司估值应不低于10亿元人民币。
违约有滞后性,部分2019年的新增违约主体的违约风险可能在2018年已经明显暴露。笔者认为,当前民企债信用利差基本已经反映了资管新规的影响,后续利差波动会重新回到经济和货币政策的影响逻辑。逐步向宽信用转变2018年7月开始,政策开始逐步向宽信用转变,同时,随着民企经营融资困难问题的发酵,决策层陆续推出专门针对民企的融资支持政策。政策效果在社融总量上已经有所显现,社融存量增速从2018年12月的9.78%上升到2019年3月的10.69%,其中,非标边际好转,贷款和债券继续放量。虽然这一波社融总量回暖中短期融资作用更大,而中长期融资增加才代表经济逐步走出衰退,但是短期融资好转有利于缓解企业的流动性压力,有利于资产价格恢复,对减少企业违约风险作用较大。而对于民企本身的融资,从债券发行净融来看,不仅没有好转,反而在恶化。但是民企债券融资规模较差并不代表民企整体融资较差,也可能是因为民企其他融资渠道便利度提升替代了债券。实际上,我们认为今年以来正是这样的情况,理由是民企发行利率和二级信用利率都出现了明显的下降。民企债券融资规模下降的同时利率也下降,就说明民企发债需求出现了明显的下降。而民企发债需求下降,一方面可能是因为经济悲观预期下,民企投资需求下降,另一方面很可能是因为其他融资渠道(如贷款、股权质押、非标和股票等)的融资便利度得到提升,对债券形成了替代。第一层原因的确存在,市场分歧也不大,第二层原因是否存在,市场存在分歧。我们认为,第二层原因存在而且可能也比较重要。首先,去年“民企危机”频发的原因之一是股市阴跌导致股权质押爆仓,限制了民企上市公司及其母公司的融资渠道,而今年股市大幅上涨,股权质押风险显著减少,同时也使得企业股票融资成本下降;其次,债券市场利率下降,许多国企融资进一步由贷款切换到债券,而银行的结构性存款利率还在持续上涨,使得银行有一定的需求去寻求更高收益的资产。同时,央行等出台各类政策鼓励银行向民企贷款,虽然政策不一定促使银行增加贷款对象,但可能会促使银行向辖区内较熟悉且常有业务往来的民企加大信贷投放。
根据调查情况,该项目为地铁配套的电力排管工程,总长7.7公里,目前已施工约1.5公里。通过对这1.5公里工程的局部挖掘和破拆检查发现,钢筋用量满足设计要求,混凝土垫层均有敷设,但存在钢筋布设疏密不均、混凝土垫层厚薄不均的问题。下一步,地铁集团将进一步组织专家对该局部工程进行评估。若不符合设计要求,将监督总承包方全部拆除重建,有关情况及时公开。